Spis treści ustawy
Art. 65 ustawa o systemie ubezpieczeń społecznych
Aktualne brzmienie
Art. 65.
1.Żadnemu podmiotowi lub grupie podmiotów związanych, w rozumieniu przepisów o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych, nie może być powierzone w zarządzanie więcej niż:
1)40 % środków FRD, jeżeli wartość tych środków nie przekracza 1 000 000 tys. zł;
2)25 % środków FRD, jeżeli wartość tych środków przekracza 1 000 000 tys. zł, a nie przekracza 2 000 000 tys. zł;
3)15 % środków FRD, jeżeli wartość tych środków przekracza 2 000 000 tys. zł.
2.Zarządzający jest obowiązany, z zastrzeżeniem ust. 3 i 4, lokować środki FRD tylko w kraju i wyłącznie w:
1)bonach, obligacjach skarbowych i innych papierach wartościowych Skarbu Państwa;
2)papierach wartościowych emitowanych przez gminy, związki gmin i miasto stołeczne Warszawa;
3)dłużnych papierach wartościowych gwarantowanych przez Skarb Państwa;
4)akcjach i obligacjach zdematerializowanych zgodnie z przepisami ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. z 2024 r. poz. 722, z późn. zm. );
5)obligacjach emitowanych przez spółki publiczne w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U. z 2025 r. poz. 592).
6) (uchylony)
3.Minister właściwy do spraw zabezpieczenia społecznego w porozumieniu z ministrem właściwym do spraw finansów publicznych, mając na względzie efektywność zarządzania, bezpieczeństwo i rentowność lokat, określi, w drodze rozporządzenia:
1)obowiązkowe istotne elementy, które powinna zawierać umowa o zarządzanie środkami FRD, z uwzględnieniem w szczególności określenia obowiązków i praw uprawnionego podmiotu zewnętrznego oraz opłaty za zarządzanie;
2)dopuszczalne proporcje udziału poszczególnych lokat środków FRD, z uwzględnieniem ryzyka inwestycyjnego i celów powołania FRD;
3) (uchylony)
4)szczegółowy sposób ustalania kosztów, o których mowa w art. 59 ust. 3, z uwzględnieniem w szczególności kosztów, które mogą być uznane za koszty zarządzania środkami FRD.
3a.Minister właściwy do spraw zabezpieczenia społecznego, w porozumieniu z ministrem właściwym do spraw finansów publicznych, może określić, w drodze rozporządzenia, inne formy lokowania środków FRD, z uwzględnieniem bezpieczeństwa i rentowności lokat.
4.Środki FRD mogą być lokowane przez Zakład także bezpośrednio w jednostkach uczestnictwa funduszy inwestycyjnych wybranych zgodnie z art. 64 ust. 1, jeżeli ich polityka inwestycyjna określona w statucie i faktycznie realizowana nie jest sprzeczna z wymogami określonymi w ust. 2 i 3.
Tekst ujednolicony ISAP, stan prawny na 16.10.2026, tekst z 28.07.2026. Wiążący jest tekst ogłoszony w Dzienniku Ustaw: oficjalny PDF ↗, otwórz w wyszukiwarce, zgłoś błąd.
Powiązane przepisy
- art. 2 ust. 1 pkt 6 definicjaorganizację, zasady działania i finansowania Zakładu Ubezpieczeń Społecznych, zwanego dalej „Zakładem”;
- art. 59 ust. 3 odesłanieKoszty bieżącego zarządzania środkami FRD finansowane są z jego środków. Wysokość środków na zarządzanie określana jest corocznie w planie finansowym FRD.
- art. 64 ust. 1 odesłaniePo zgromadzeniu przez FRD środków wyższych niż 250 000 tys. zł zarządzanie środkami FRD może być powierzone przez Zakład uprawnionemu podmiotowi zewnętrznemu na zasadach określonych w ustawie i umowie o zarządzaniu.
Rozporządzenia wydane na podstawie tego przepisu
1
Orzeczenia i interpretacje 3
Powołują ten przepis: 2 orzeczeń sądów powszechnych, SN i TK (SAOS) i 1 orzeczeń sądów administracyjnych (NSA i WSA); najnowsze. Sąd Najwyższy tylko do 2016 r.; orzeczenia sądów administracyjnych dochodzą stopniowo, od najnowszych.
- Wyrok SA w Krakowie z 17 kwietnia 2024 r., III AUa 2649/20
- Wyrok NSA z 18 grudnia 2020 r., I GSK 1572/20
- Wyrok SA w Warszawie z 19 grudnia 2012 r., III AUa 544/12
Wszystkie (3) z filtrami według źródła, roku i sądu, szukaj w ich treści
Historia zmian
6 brzmień, obecne od 23.10.2018
… FRD, z uwzględnieniem ryzyka inwestycyjnego i celów powołania FRD;
3) sposób lokowania środków z aktywów, o których mowa w art. 58 ust. 2 pkt 4a, wraz z zasadami ich wyceny;
3) (uchylony)
4) szczegółowy sposób ustalania kosztów, o których mowa w art. 59 …
… (uchylony)
3. Minister właściwy do spraw zabezpieczenia społecznego, w porozumieniu z ministrem właściwym do spraw finansów publicznych, mając na względzie efektywność zarządzania, bezpieczeństwo i rentowność lokat, określi, w drodze rozporządzenia:
1) obowiązkowe istotne elementy, … inwestycyjnego i celów powołania FRD;
3) sposób lokowania środków, ze środkówz aktywów, o których mowa w art. 58 ust. 2 pkt 24a, wraz z uwzględnieniem w szczególności terminów zakupu papierów wartościowychzasadami ich wyceny;
4) szczegółowy sposób ustalania kosztów, o których mowa w art. 59 …
… w porozumieniu z ministrem właściwym do spraw finansów publicznych, określaokreśli, w drodze rozporządzenia,:
1) obowiązkowe istotne elementy, które powinna zawierać umowa o zarządzanie środkami FRD, a takżez uwzględnieniem w szczególności określenia obowiązków i praw uprawnionego podmiotu zewnętrznego oraz opłaty za zarządzanie;
2) dopuszczalne proporcje udziału poszczególnych lokat oraz szczegółowe zasadyśrodków FRD, z uwzględnieniem ryzyka inwestycyjnego i trybcelów powołania FRD;
3) sposób lokowania środków, ze środków, o których mowa w art. 58 ust. 2 pkt 2, z uwzględnieniem w szczególności terminów zakupu papierów wartościowych;
4) szczegółowy sposób ustalania kosztów, o których mowa …
Art. 65.
1. Żadnemu podmiotowi lub grupie podmiotów związanych, w rozumieniu przepisów o organizacji i finansowaniu otwartychfunkcjonowaniu funduszy emerytalnych, nie może być powierzone w zarządzanie więcej niż15:
1) 40 % środków FRD, jeżeli wartość tych środków nie przekracza 1 000 000 tys. zł;
2) 25 % środków FRD, jeżeli wartość tych środków przekracza 1 000 000 tys. zł, a nie przekracza 2 000 000 tys. zł;
3) 15 % środków FRD, jeżeli wartość tych środków przekracza 2 000 000 tys. zł.
2. Zarządzający jest obowiązany, z zastrzeżeniem ust. 3 i 4, … do spraw finansów publicznych, określa, w drodze rozporządzenia,wzór umowyobowiązkowe istotne elementy, które powinna zawierać umowa o zarządzani …
… skarbowych i innych papierach wartościowych Skarbu Państwa,;
2) papierach wartościowych emitowanych przez gminy, związki gmin i miasto stołeczne Warszawa,;
3) dłużnych papierach wartościowych gwarantowanych przez Skarb Państwa,;
4) akcjach dopuszczonych do publicznego obrotui obligacjach zdematerializowanych zgodnie z przepisami ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. z 2024 r. poz. 722, z późn. zm. );
5) zabezpieczonych całkowicie obligacjach dopuszczonych do publicznego obrotu,
6) zabezpieczonych całkowicie obligacjach emitowanych przez spółki, których akcje zostały dopuszczonepubliczne w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i …
Odsyłają tu 2
- ustawa o systemie ubezpieczeń społecznych art. 58 ust. 2 pkt 3 do art. 65 ust. 2, art. 65 ust. 4
- rozporządzenie w sprawie lokowania środków Funduszu Rezerwy Demograficznej § 4 ust. 1 do art. 65 ust. 1, art. 65 ust. 4
Odsyła do 5
- ustawa o systemie ubezpieczeń społecznych art. 65 ust. 3 zastrzeżenie
- ustawa o systemie ubezpieczeń społecznych art. 65 ust. 4 zastrzeżenie
- ustawa o systemie ubezpieczeń społecznych art. 59 ust. 3 odesłanie
- ustawa o systemie ubezpieczeń społecznych art. 64 ust. 1 odesłanie
- ustawa o systemie ubezpieczeń społecznych art. 65 ust. 2 odesłanie