Spis treści ustawy
Art. 165 ustawa o obrocie instrumentami finansowymi
Aktualne brzmienie
Art. 165.
1.Komisja może cofnąć zezwolenie na prowadzenie rynku regulowanego, w przypadku gdy spółka prowadząca rynek regulowany:
1)nie rozpoczęła prowadzenia działalności objętej zezwoleniem w terminie 12 miesięcy od dnia, w którym decyzja o udzieleniu zezwolenia stała się ostateczna;
2)przez okres co najmniej 6 miesięcy nie prowadziła rynku regulowanego;
3)otrzymała zezwolenie na podstawie fałszywych oświadczeń lub dokumentów zaświadczających nieprawdę;
4)przestała spełniać warunki, które były podstawą udzielenia zezwolenia;
5)prowadzi działalność z istotnym naruszeniem przepisów prawa regulujących prowadzenie rynku regulowanego;
6)nie przestrzega zasad uczciwego obrotu;
7)narusza interesy uczestników obrotu.
1a.W przypadkach, o których mowa w ust. 1 pkt 3 lub 5–7, Komisja może:
1)odstąpić od zastosowania sankcji, o której mowa w ust. 1, i nałożyć na spółkę prowadzącą rynek regulowany karę pieniężną do wysokości 20 750 000 zł albo do wysokości kwoty stanowiącej równowartość 10 % całkowitego rocznego przychodu wykazanego w ostatnim zbadanym sprawozdaniu finansowym za rok obrotowy, jeżeli przekracza ona 20 750 000 zł, albo
2)zastosować sankcję określoną w ust. 1 i jednocześnie nałożyć karę pieniężną, o której mowa w pkt 1
–jeżeli uzasadnia to charakter naruszeń, których dopuściła się spółka prowadząca rynek regulowany.
1b.W przypadku naruszenia przez spółkę prowadzącą rynek regulowany przepisów regulujących prowadzenie tego rynku Komisja może również nakazać tej spółce zaprzestanie działań skutkujących powstaniem naruszeń i niepodejmowanie tych działań w przyszłości.
1c.W przypadku gdy jest możliwe ustalenie kwoty korzyści osiągniętej przez spółkę prowadzącą rynek regulowany w wyniku naruszenia, o którym mowa w ust. 1 pkt 3 lub 5–7, kara pieniężna, o której mowa w ust. 1a pkt 1 albo 2, może zostać nałożona do wysokości dwukrotności kwoty osiągniętej korzyści.
1d.W przypadku gdy spółka prowadząca rynek regulowany jest podmiotem dominującym, który sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe, lub podmiotem zależnym od podmiotu dominującego, który sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe, całkowity roczny przychód, o którym mowa w ust. 1a pkt 1, stanowi kwota całkowitego skonsolidowanego rocznego przychodu podmiotu dominującego ujawniona w ostatnim zbadanym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok obrotowy.
1e.Równowartość w złotych kwoty w walucie obcej oblicza się według średniego kursu tej waluty ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski w dniu bilansowym, na który zostało sporządzone ostatnie zbadane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy, o którym mowa w ust. 1a pkt 1 lub ust. 1d.
2. (uchylony)
2a.Komisja, ustalając wysokość kary pieniężnej, o której mowa w ust. 1a, uwzględnia w szczególności:
1)wagę naruszenia i czas jego trwania;
2)stopień przyczynienia się spółki prowadzącej rynek regulowany do powstania naruszenia;
3)sytuację finansową spółki prowadzącej rynek regulowany, na którą jest nakładana kara, w szczególności wysokość jej całkowitych obrotów;
4)skalę korzyści uzyskanych lub strat unikniętych przez spółkę prowadzącą rynek regulowany, jeżeli można te korzyści lub straty ustalić;
5)straty poniesione przez podmioty trzecie w związku z naruszeniem, jeżeli można je ustalić;
6)stopień naprawienia szkody wyrządzonej inwestorom wskutek działań spółki prowadzącej rynek regulowany;
7)gotowość spółki prowadzącej rynek regulowany do współpracy z Komisją podczas wyjaśniania okoliczności naruszenia;
8)uprzednie naruszenia przepisów prawa regulujących prowadzenie działalności przez podmiot prowadzący rynek regulowany, popełnione przez spółkę prowadzącą rynek regulowany, na którą jest nakładana kara.
3. (uchylony)
4.Komisja informuje Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych o każdym przypadku cofnięcia zezwolenia na prowadzenie rynku regulowanego.
Tekst ujednolicony ISAP, stan prawny na 16.10.2026, tekst z 8.10.2026. Wiążący jest tekst ogłoszony w Dzienniku Ustaw: oficjalny PDF ↗, otwórz w wyszukiwarce, zgłoś błąd.
Powiązane przepisy
- art. 3 pkt 1 definicjapapierach wartościowych – rozumie się przez to:
- art. 3 pkt 16 definicjapodmiocie dominującym – rozumie się przez to podmiot sprawujący nad podmiotem zależnym kontrolę w sposób, o którym mowa w art. 3 ust. 1 pkt 37 ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (Dz. U. z 2023 r. poz. 120,…
- art. 3 pkt 17 definicjapodmiocie zależnym – rozumie się przez to podmiot kontrolowany przez podmiot dominujący;
- art. 3 pkt 35 definicjaKomisji – rozumie się przez to Komisję Nadzoru Finansowego, o której mowa w ustawie z dnia 21 lipca 2006 r. o nadzorze nad rynkiem finansowym (Dz. U. z 2024 r. poz. 135);
- art. 45a ust. 2 definicjaIlekroć w niniejszym dziale jest mowa o uczestniku, rozumie się przez to podmiot będący uczestnikiem odpowiednio Krajowego Depozytu, spółki, której Krajowy Depozyt przekazał wykonywanie czynności z zakresu zadań, o który…
- art. 214 ust. 1 wyjątek z innego przepisuZ dniem wejścia w życie ustawy, do działalności spółki Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. stosuje się przepisy tej ustawy, z wyłączeniem art. 25 i art. 165 ust. 3.
Orzeczenia i interpretacje 1
Powołują ten przepis: 1 orzeczeń sądów powszechnych, SN i TK (SAOS); najnowsze. Sąd Najwyższy tylko do 2016 r.; orzeczenia sądów administracyjnych dochodzą stopniowo, od najnowszych.
Wszystkie (1) z filtrami według źródła, roku i sądu, szukaj w ich treści
Historia zmian
6 brzmień, obecne od 29.09.2023
… się ostateczna;
2) przez okres co najmniej 6 miesięcy nie prowadziła działalności objętej zezwoleniemrynku regulowanego;
3) otrzymała zezwolenie na podstawie fałszywych oświadczeń lub … obrotu.
1a. W przypadkach, o których mowa w ust. 1 pkt 3 lub 5-–7, Komisja może:
1) odstąpić od zastosowania sankcji, o której mowa w … 20 750 000 zł albo do wysokości kwoty stanowiącej równowartość 10 % całkowitego rocznego przychodu wykazanego w ostatnim zbadanym … ust. 1 i jednocześnie nałożyć karę pieniężną, o której mowa w pkt 1
– -jeżeli uzasadnia to charakter naruszeń, których dopuściła się spółka … regulowany w wyniku naruszenia, o którym mowa w ust. 1 pkt 3 lub 5-–7, kara pieniężna, o której mowa w …
… rozpoczęła prowadzenia działalności objętej zezwoleniem w terminie wskazanym12 miesięcy od dnia, w decyzji w sprawie udzieleniaktórym decyzja o udzieleniu zezwolenia stała się ostateczna;
2) przez okres co najmniej 6 miesięcy nie prowadziła działalności … 1 pkt 3 lub 5-7, Komisja może:
1) odstąpić od zastosowania sankcjiokreślonej, o której mowa w ust. 1, i nałożyć na spółkę prowadzącą rynek regulowany karę pieniężną do wysokości 1 00020 750 000 zł albo do wysokości kwoty stanowiącej równowartość 10% całkowitego rocznego przychodu wykazanego w ostatnim zbadanym sprawozdaniu finansowym za rok obrotowy, jeżeli przekracza ona 20 750 000 zł, albo2) zastosować sankcję określoną w ust. 1 i jedno …
Art. 165.
1. Minister właściwy do spraw instytucji finansowych, na wniosek Komisji,Komisja może cofnąć zezwolenie na prowadzenie giełdyrynku regulowanego, w przypadku gdy spółka prowadząca giełdęrynek regulowany:
1) nie rozpoczęła prowadzenia działalności objętej zezwoleniem w … z istotnym naruszeniem przepisów prawa regulujących prowadzeniegiełdyrynku regulowanego;
6) nie przestrzega zasad uczciwego obrotu;
7) narusza interesy … o których mowa w ust. 1 pkt 3 lub 5-7, Komisja może:
1) odstąpić odwystąpienia z wnioskiem, o którym mowazastosowania sankcji określonej w ust. 1, i nałożyć na spółkę prowadzącą giełdęrynek regulowany karę pieniężną do wysokości 1 000 000 zł albo
2) wystąpić z wnios …
… giełdę.
2. Wydanie decyzji następuje po przeprowadzeniu rozprawy.
3. (uchylony).3. (uchylony).
4. Minister właściwy do spraw instytucji finansowych informuje Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych o każdym przypadku cofnięcia zezwolenia na prowadzenie giełdy.
Art. 165.
1. [brzmienie nieustalone]
1. Minister właściwy do spraw instytucji finansowych, na wniosek Komisji, może cofnąć zezwolenie na prowadzenie giełdy, w przypadku gdy spółka prowadząca giełdę:
1) nie rozpoczęła prowadzenia działalności objętej zezwoleniem w terminie wskazanym w decyzji w sprawie udzielenia zezwolenia;
2) przez okres co najmniej 6 miesięcy nie prowadziła działalności objętej zezwoleniem;
3) otrzymała zezwolenie na podstawie fałszywych oświadczeń lub dokumentów zaświadczających nieprawdę;
4) przestała spełniać warunki, które były podstawą udzielenia zezwolenia;
5) prowadzi działalność z istotnym naruszeniem przepisów prawa regulujących prowadzenie giełdy;
6) nie przestrz …
od daty nieustalonej do 21.10.2009niepełneniepotwierdzone
Odsyłają tu 8
- ustawa o obrocie instrumentami finansowymi art. 165c ust. 4 do art. 165 ust. 2a
- ustawa o obrocie instrumentami finansowymi art. 165d ust. 4 do art. 165 ust. 2a
- ustawa o obrocie instrumentami finansowymi art. 165e ust. 4 do art. 165 ust. 2a
- ustawa o obrocie instrumentami finansowymi art. 169b ust. 1 do art. 165 ust. 1a
- ustawa o obrocie instrumentami finansowymi art. 176c do art. 165 ust. 1 pkt 5
- ustawa o obrocie instrumentami finansowymi art. 176h ust. 1 pkt 1
- ustawa o obrocie instrumentami finansowymi art. 176h ust. 4
- ustawa o obrocie instrumentami finansowymi art. 214 ust. 1 do art. 165 ust. 3
Odsyła do 9
- ustawa o obrocie instrumentami finansowymi art. 165 ust. 1 pkt 3 odesłanie
- ustawa o obrocie instrumentami finansowymi art. 165 ust. 1 pkt 5 odesłanie
- ustawa o obrocie instrumentami finansowymi art. 165 ust. 1 odesłanie
- ustawa o obrocie instrumentami finansowymi art. 165 ust. 1a pkt 1 odesłanie
- ustawa o obrocie instrumentami finansowymi art. 165 ust. 1a pkt 2 odesłanie
- ustawa o obrocie instrumentami finansowymi art. 165 ust. 1d odesłanie
- ustawa o obrocie instrumentami finansowymi art. 165 ust. 1a odesłanie
- ustawa o obrocie instrumentami finansowymi art. 165 ust. 1 pkt 6 odesłanie
- ustawa o obrocie instrumentami finansowymi art. 165 ust. 1 pkt 7 odesłanie